都说港股估值低，那究竟有多低？从最新披露的联想控股财报业绩，就可以窥见一斑。
上半年，公司实现营业收入2376.85亿元，同比增长4%，实现股东应占净利润21.31亿元，同比下降55%，净资产收益率约为3.4%，净利润率约为1%。
这个财报表现吧，属于中规中矩，没啥大的惊喜，总体都是市场预期之中，但是半年收入过两千亿的联想控股，港股市值仅为212亿港元，市盈率5.4倍，市净率更是地板的0.29倍。
212亿港元的市值，换算成人民币只有187亿元，这在港股以外的市场，都是很难想象的低估值，即使是按照金融公司的估值来算，联想控股也低于大部分在港上市的银行。
一般来说，低于0.5倍的市净率，对于上市企业就属于很低估值了，而联想控股这种低至0.29倍的市净率，真的是很难想象。
从盈利水平来说，这么一家半年盈利超过20亿的企业，市净率跟上市银行差不多，这当然与港股大势有关，加上市场普遍看空未来一两年的IT市场，而联想控股收入大头又来自于联想集团。
不过，看同样在香港上市的联想集团，其估值跟在美股市场上市的戴尔和惠普相比，依然是差距了一大截。
联想集团的最新市值约为100亿美元，惠普为297亿美元，戴尔为283亿美元，双方的差距有近三倍，而在全球PC市场上，这三家公司是公认的三强，联想和惠普这几年更是一直在争夺市场第一。
结果从估值来看，联想集团这第一还争啥，市值已经是稳稳地三强垫底了，而且这市值差距非常大。
这不是联想集团自身的问题，跟商业模式、产品创新都完全没关系，就是两个市场的估值，导致了一个天上一个地下。
显然，仅仅是对比港股和美股市场的估值，港股依然是在地板上挣扎，这种低估值的情况，也让投资者很苦恼。
这里面最核心的因素，在于港股的定价权掌控在国际资本手上。
这里多说一点，港交所过去几年，将业务发展重心放在科技公司身上，一是吸引中概股回港上市，二是主动推动快手、“蔚小理”、商汤科技这样的创新企业赴港上市，三是推出恒生科技指数，加大恒生指数的“科技”含量。
这么弄下来之后，之前由地产金融唱主角的港股市场，一下子成了新经济的上市首选地，问题在于，这种转折来的太急太猛，传统的金融地产被边缘化，联想控股这样的多元投资企业，更是直接无人问津，而科技股的定价权，却还掌握在纳斯达克手上。
所以，虽然港股市场科技公司越来越多，但是价格是跟着美股市场来波动的，加上低迷的成交量，每天的成交金额也就1000亿港元出头，对于市值200亿的联想控股，根本连分一杯羹的资格都没有。
所以，面对港股的这种历史级低估值，联想控股与其这么干耗着，不如干脆私有化退市，或者把业务分拆上市得了，比如联想控股里面的佳沃农业，分拆出来单独上市之后，市值估计都能到100亿港元。
事实上，港股市场上像联想控股这样，海外资金完全不爱的上市企业，还有一大堆，这就让港股市场翻来覆去就只能玩那少数几十家企业，其他公司都被高度边缘化，甚至看估值指标都没有太大价值。
