港股AI第一股商汤科技，在基石投资人限售股解禁首日，就遭遇了小李飞刀式袭击，股价单日下挫五成，市值一天蒸发了千亿港元，唯一的颜面就是暴跌之后公司市值还维持在1000亿港元上方。
半年多前，商汤科技赴港IPO的时候就曾是一波三折，在股票已经开启申购并确定挂牌日之后，因为美国的制裁措施而推迟挂牌，如果再考虑到今天的时间点，这又为阴谋论提供了土壤。
当然，资本市场从来不缺阴谋论，有人信自然就有人编，市场需求决定了新闻供给，这是最浅显的经济学道理，而抛开阴谋论，商汤今天的下跌，只是印证了那句话：出来混迟早要还的。
商汤的港股虽然挂牌时一波三折，但是挂牌之后股价走势却非常牛，当时的大环境是新股几乎都是破发，唯有商汤不仅没有破发，股价反而大涨，而且是连续多日大涨，股价最高时接近10港元，市值近三千亿港股，稳居全球AI公司市值第一位，在国内的AI四小龙里面更是稳居第一。
那么商汤在上市初期的新股暴涨行情，跟港股普通新股走势完全相反，到底是什么样的神秘力量驱动的，我们没法得到答案，但是今天的大跌说明了，那股炒作商汤股价的神秘力量，大概率已经赚的盆满钵满胜利离场了。
观察2021年以来港股新股的走势，有一个很有趣的现象，上市初期被资金爆炒的行业龙头，顶着短视频第一股光环的快手，以及AI第一股商汤，都是在股价上市第一个月大涨之后，就来了个高台跳水，跌幅明显大于同期港股的普通新股。
为什么会产生这种现象，到底是资金爆炒挖的坑太大，还是基本面发生反转，我觉得两个原因都有吧，比如智慧城市预算的收紧，对于商汤的AI商业化自然大受影响，但是归根到底还是公司两三千亿的市值，其实还是偏高。
对于港股投资者来说，快手和商汤高台跳水的案例，充分提示了参与新股炒作的高风险，这跟是T+1还是T+0机制没有关系，只要是爆炒，在一个市场化的资本市场，必然就得有还债的那天，这几乎就是一个定律。
资本市场从长期来看还是一个很公平的裁判，比如以十年为一个观察周期，哪家公司的护城河宽、哪家公司的业务增长能力强、哪家公司能够从市场红海竞争中突出重围，这位裁判最终会给出很公平的打分，所以，不要过分在乎股价短期的暴涨暴跌，必然前不久的新东方在线，十年后能成为千亿公司，那才是真正值得投资的公司。
对于商汤来说，目前1000亿港元的市值，也就100亿美元出头，跟互联网巨无霸相比，跟海外的科技巨头相比，公司市值还只有他们的几十分之一，如果AI真的是未来，那么商汤管理层也没必要纠结于股价的短期波动，踏踏实实做好产品和业务，早点实现盈亏平衡，最终市场会给出一个很公平的答案。
