中概股是不是到了抄底时刻？以回港上市的中概股公司为主体的恒生科技指数来看，目前已经在4500点下方，3月9日一度跌至4233点的最低位，相较于2021年2月创下的11001点的历史最高位，跌幅超过了60%。
而且，从的走势来看，进入虎年之后，到了一个加速下跌的阶段，表现在个股身上，就是美团、腾讯这样的顶梁柱股价纷纷崩塌，美团跌到了140港元的两年前位置，腾讯也跌破400港元，最低到了370港元，也足足打了五折。
从基本面情况来看，目前中概股的走势肯定是脱离了基本面，属于股价跟业绩没有啥关系了。具体表现在，一是互联网公司监管环境没有发生变化，跟一年前的差别不大，二是企业虽然业绩增长速度降低，但是至少还在保持一个增长的态势，并没有进入到一个业绩的收缩期；三是阿里、百度、B站等公司的财报发完之后，股价依然还在创新低，并没有出现利空出尽的走势。
个人理解，在基本面并没有加速恶化的情况下，中概股还是在不断创新低，只能说明一个问题：过去重仓中概股的机构都在减持，而且是不顾行业基本面的减持，目的是为了避险。
无论是腾讯还是美团，假如你是2021年买入的，那么肯定是大亏，但是假如是2020年初进场的，现在可能还是盈利的状态，假如是更早之前就买入并持有到现在的机构，那么盈利还不小，比如美团的股价在2019年还不到100港元。通常而言，海外机构持股时间都是很长的，三五年很正常，那么中概股中除了阿里这种另类，其实长期投资的机构们还是盈利的状况。
现在的外部环境是美国通胀高企，美股摇摇欲坠，美联储加息引而不发，国际能源价格涨上天，有色金属等原材料价格也跟着飞升，比如“妖镍”，那么假如你是机构投资者，第一反应就是赶紧“避险”，做多头或者空头都是极高风险，只能持币观望，尽可能保留现金头寸，等这段混乱期过了再说。
如果看明白这段时间海外机构减仓中概股的逻辑，那么最佳选择并不是抄底，因为“乱世没有底部”，持有现金是最可靠最安全的投资品，没有之一，至于什么时候可以进场，一个指标就是地缘政治的风险释放，全球能源和有色金属价格回归正轨，这个时候或许损伤了20%的抄底收益，但是也释放了99%的风险，届时进场一点也不晚。
至于中概股的基本面，本月披露的腾讯财报可以高度关注，作为港股股王，腾讯的抗风险能力是业内独一档的，腾讯管理层即将交出的这份成绩单，大致可以看到2025年之前的腾讯发展轨迹，然后再来按图索骥，根据自身的风险偏好来做决定。
最后还是那句老话：今年这个到处都是黑天鹅的市场，只要可以保证不亏钱，就能跑赢95%的股民了。
