腾讯用派发中期实物红利的形式，来变相“减持”京东并回馈股东，这种“派息式减持”的手法，可以说是港股市场前所未见的“骚操作”，给自家的腾讯股价注入了一剂强心针，让股东吃下一颗定心丸，对于京东的股价冲击也降到最小，而且还尽可能避规反垄断，保证了现金为王，这一手玩下来，可以说是一石多鸟、无声胜有声。
先从股价上看，通过把京东股票派发给腾讯股东做中期股息，腾讯稳定了自家的股价，早盘腾讯大涨4%，半日市值增长1700亿港元，京东港股虽然下跌了8%，但是相比于腾讯直接减持的冲击要小得多，因为很多股东拿到京东的股票，未必会马上减持。
设想一下，如果腾讯在二级市场直接减持京东这近4.6亿股股票，流通市值高达1200亿港元，这是一个什么概念，目前京东港股的流通市值只有1100亿港元，腾讯减持就相当于让京东的港股流通股翻倍，这对于京东股价的冲击极大，而这一千多亿的套现，对于市值4.4万亿港元的腾讯股价，也不见得有多大的支撑作用，之前阿里拿100亿美元回购股票，结果股价还是惨跌就是先例。
而且，腾讯直接减持还会涉及到交税，选择将股票派发给股东之后，交税就是股东的事情了，可以说，腾讯这一手很妙，在支撑自家股价的同时，对于京东股价的冲击又降到了最低，还不需要背高位套现的坏名声，毕竟在今年中概股的惨跌中，京东是为数极少的抗跌股。
从财务上来看，一千多亿港元虽然是一笔巨款，但是对于腾讯来说，不差这点钱，腾讯投资京东的战略意义远大于财务意义，如果腾讯可以选择，相信它还是会持有京东股权，但是反垄断的大环境，加上支撑股价和预备过冬的现实需要，都让腾讯必须跟京东划开界限。在这次“派息式减持”之后，腾讯从京东第一大股东变成了财务投资人，所持股权比例从16.9%大降到2.2%，虽然双方还维持合作关系，但从投资逻辑上来说，已经从战略投资变成了存粹的财务投资。
而且，这次开了“派息式减持”的先例之后，腾讯手上其他的互联网公司股票，包括美团、B站、快手、拼多多等，在有需要的时候回自然也可以如法炮制，对于腾讯来说，相当于把姿态降到了最低，对于股东利益的保护也做到了极致。
当然，个人相信，不到迫不得已，对于手上的这些战略性持股，腾讯未来并不会轻易减持，但是，万一哪一天真的到了最坏的时候，这些股权就成了腾讯足以自保的护身符。只是，过去腾讯在投资过程中充当的流量奶妈角色，未来肯定是要大幅转向了，个人猜测：腾讯未来5年的投资方向，会转向硬科技领域和基础技术。
美股大涨、中概股大跌，几乎成为2021年的固定局面，中概股是面临很多困难，但是换个角度来看，经历这样的考验，对于优质的互联网公司未必是一件坏事，退一万步来说，办法总比困难多，过去互联网公司迷信“大力出奇迹”，只要敢烧钱就没有做不成的事情，但在今年股价高位跳水之后，这些企业应该明白：投资人和股东的每一分钱，都不是天上掉下来的，在强监管的大趋势之后，想办法维护股东的利益，不是一句表态的空话，行胜于言。
最后聊聊京东，从股价走势来看，京东是今年极少数不怎么下跌的中概股，在电商公司中表现尤为突出，另外两家友商的股价跌幅都在60%以上，在腾讯不再是大股东之后，短期对于京东的股价冲击必然会有，但是京东的模式更类似于亚马逊，在合规、口碑、用户满意度等方面，它是牢牢抓住中产阶层这个用户群，又有自营的物流，而且在京东把业务分拆上市之后，整体市值比前几年还增长了不少，京东管理层只要自己不犯错作死，多做少说把口碑和品质做扎实，其增长的天花板还是挺高的，腾讯的“派息式减持”长期影响有限。
